Tugas

LATIHAN 1-15

Penilaian Ekuitas Laba Sisa (Residual Income Equity Valuation)

Pada tanggal 1 Januari, Tahun 1, Anda mempertimbangkan untuk membeli saham biasa Nico Enterprises. Berdasarkan analisis Anda atas Nico Enterprises, Anda menentukan hal-hal sebagai berikut:

1. Nilai buku pada tanggal 1 Januari, Tahun 1, adalah $50 per lembar saham.

2. Diperkirakan laba bersih per lembar saham untuk tahun 1 sampai Tahun 5 masing-masing sebesar $8, $11, $20, $40, $30.

3. Untuk Tahun 6 dan tahun-tahun berikutnya diperkirakan laba sisa adalah $0.

4. Nico tidak diharapkan untuk membayar deviden.

5. Tingkat pengembalian yang diharapkan (required rate of return) atau biaya modal adalah 20 persen.


Diminta:

Tentukan harga beli per lembar saham Nico Enterprises pada tanggal 1 Januari, Tahun 1, dengan menggunakan model penilaian laba sisa (bulatkan jawaban Anda ke satu desimal). Berikan komentar atas keunggulan dan keterbatasan model ini untuk keputusan investasi.


Jawab:

Tahun 1 Tahun 2 Tahun3 Tahun 4 Tahun 5

Laba bersih $8 $11 $20 $40 $30

- Pembebanan modal $10 $10 $10 $10 $10

(20% dari nilai buku awal $50)

= Laba sisa $-2 $1 $10 $30 $20

+ Terminal Value $141 ($250 - $ 109)

(Keuntungan atas penjualan ekuitas kepada Nico Enterprises)


Harga beli per lembar saham Nico Enterprises pada tanggal 1 Januari, Tahun 1 sebesar $50 dan pada akhir Tahun 5 sebesar $250.

Pada model laba sisa keuntungan penjualan ekuitas diperlakukan sebagai terminal value.



SUMBER : ANALISIS LAPORAN KEUANGAN (Buku 1 Edisi 8) oleh JOHN J WIL